大盤整體熱度回升，滬指率先突破前期高點，深成指逐步脫離階段性底部區(qū)域。在年內(nèi)震蕩反彈過程中，市場風(fēng)格有所轉(zhuǎn)換，部門低估值藍籌獲得資金明顯關(guān)注，科技股陣營則出現(xiàn)明顯分化，資金出手謹(jǐn)慎。整體來看，資金在大盤震蕩過程中積極調(diào)倉換股，“中字頭”個股近段時間吸金明顯，資金追捧力度較高，建議投資者可關(guān)注低估值“中字頭”概念股。
“中特估”概念的提出，作為“中字頭”板塊的延伸，成為近期市場中一道亮麗的風(fēng)景線。從資金角度來看，場內(nèi)資金分歧明顯，“中字頭”陣營近期資金呈現(xiàn)持續(xù)流入態(tài)勢。而在互聯(lián)互通機制下，北向資金成為A股市場的重要參與者，同時也被稱為“聰明錢”。其持倉重點無疑是A股市場的核心資產(chǎn)，而眾多“中字頭”個股則名列其中。
低估值一直是證券市場的一條投資主線，特別是經(jīng)過前期較大幅度回調(diào)后，不少行業(yè)估值已回到合理區(qū)間，資金布局力度也在逐漸加大。疊加“中字頭”個股近期獲得資金關(guān)注，二級市場表現(xiàn)有望反復(fù)走強。有業(yè)內(nèi)人士指出，高估值板塊在增量資金流入不足背景下，存在調(diào)整壓力，資金逢高流出或流入低估值板塊。而“中特估”里不少質(zhì)地優(yōu)異，且漲幅不大的個股仍值得關(guān)注。
中糧資本(002423)
受益市場紅利釋放
公司將持續(xù)受益于金控平臺的協(xié)同優(yōu)勢和國企改革的紅利釋放。公司在糧食安全的戰(zhàn)略布局方向具備產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，有望實現(xiàn)營收與利潤的快速增長。華西證券指出，公司有壽險+信托+期貨+銀行四張牌照。其中中糧期貨在大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨的市場占據(jù)領(lǐng)先地位，公司以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以風(fēng)險管理業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)為支撐，“一體兩翼”協(xié)同，是我國產(chǎn)業(yè)系期貨的代表。中糧期貨通過“保險+期貨”模式服務(wù)三農(nóng)。中糧資本是農(nóng)糧食品領(lǐng)域稀缺的綜合金融服務(wù)平臺，糧食安全的戰(zhàn)略目標(biāo)為其經(jīng)營劃定下限。在國企改革背景下，不斷完善的現(xiàn)代企業(yè)制度為其估值提升提供了動能。金控平臺牌照化監(jiān)管，做大規(guī)模成為生態(tài)要求。公司的合意市值區(qū)間為185-195億元，對應(yīng)目標(biāo)價8.25元/股。
中國中鐵(601390)
塑造業(yè)務(wù)增長動能
公 司 2022 年 實 現(xiàn) 營 業(yè) 收 入11543.58億元，同比上漲7.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤312.76億元，同比上漲13.25%。公司積極培育壯大城市更新、水利水電、環(huán)保、清潔能源等新興業(yè)務(wù)，實現(xiàn)“第二曲線”業(yè)務(wù)新簽合同額3018.92億元，同比增長81.18%，鞏固核心業(yè)務(wù)的同時塑造了業(yè)務(wù)增長新動能，有助于保證公司持續(xù)健康發(fā)展。
國海證券指出，在穩(wěn)增長、基建投資高增速背景下，2022年公司收入、利潤逆勢實現(xiàn)較快增長。
2023年，全國基建投資增速有望維持高水平，帶動公司基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)主業(yè)穩(wěn)健增長，第二曲線收益逐步顯現(xiàn);同時，公司持續(xù)推動高質(zhì)量發(fā)展，費用率穩(wěn)定下降。在現(xiàn)有增長趨勢及盈利修復(fù)背景下，看好公司增長前景。
中興通訊(000063)
培育第二增長曲線
公司2022年在國內(nèi)和國際兩大市場，運營商網(wǎng)絡(luò)、政企業(yè)務(wù)和消費者業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)收入均實現(xiàn)同比增長。其中國內(nèi)、國際市場營收分別為852.4 億元、377.1 億元，同比增長9.2%、3.44%。中郵證券指出，2022年公司研發(fā)費用達到216.02億元，同比增長14.88%，研發(fā)費用率為17.57%，連續(xù)多年穩(wěn)定增長。長期高研發(fā)投入無線、固網(wǎng)、光傳輸、算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，發(fā)布多款新產(chǎn)品及方案，并在芯片、數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)等領(lǐng)域保持較強競爭力。
在抓住運營商傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)機會的基礎(chǔ)上，公司重視運營商加大投入云網(wǎng)、算網(wǎng)建設(shè)機會，推出符合需求的優(yōu)勢產(chǎn)品，如服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心交換機、數(shù)字能源、數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)庫、云電腦等，培育公司第二增長曲線。
中國交建(601800)
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化
公司作為全國高速公路及大型橋梁建設(shè)的領(lǐng)軍企業(yè)，中國最大的道路及橋梁建設(shè)企業(yè)之一，獲得像G1816烏海至瑪泌合作至賽爾龍端高速、重慶墊豐武高速、福州機場第二高速等多個現(xiàn)匯公路項目，現(xiàn)匯項目規(guī)模的提升優(yōu)化了公司的資產(chǎn)質(zhì)量水平。存量資產(chǎn)盤活則進一步提升資產(chǎn)質(zhì)量。東興證券指出，2022年公司新簽訂單 1.37 萬億，同比增長21.48%，增速較2021年提升2.79個百分點，為未來業(yè)績增長提供基礎(chǔ)。新簽訂單中城市建設(shè)訂單占比高達50%，較2021年提高3個百分點，占比持續(xù)提升。城市建設(shè)項目總體周期較短，占比的提升將進一步優(yōu)化公司未來的資產(chǎn)質(zhì)量。隨著公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化，存量資產(chǎn)盤活成效顯著，在當(dāng)前的政策環(huán)境下，資產(chǎn)質(zhì)量的不斷提升將提升估值水平。
中國建筑(601668)
長期價值屬性凸顯
公司在建筑央企里面市場化程度位居前列，公司在8大建筑央企中最早于2013年實施了限制性股票激勵計劃，截至2020年已開展四期。公司于2020年12月23日進行了第四期A股限制性股票計劃授予，激勵對象為2765名，授予91203.6萬股，要求為凈資產(chǎn)收益率、扣非凈利潤復(fù)合增長率不低于12%、7%;此外，公司多個子公司分拆上市，如中國建筑國際、中國海外發(fā)展、中國建筑興業(yè)等均為中國建筑子公司，無論母公司還是三個上市子公司市值均保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，充分體現(xiàn)長期價值屬性。華鑫證券指出，在央國企價值重估的大背景下，公司凈資產(chǎn)收益率長期領(lǐng)先其他建筑央企，且估值水平已處于上市以來的絕對低位。同時從股息率來看，公司當(dāng)前股息率4.11%，股息率處于8大建筑央企中最高水平。
中國衛(wèi)星(600118)
保持穩(wěn)健發(fā)展趨勢
公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入82.42億元，同比增長15.26%，凈利潤3.59億元，同比增長10.37%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤2.86億元，同比增長21.89%，總體保持穩(wěn)健發(fā)展趨勢。華安證券指出，公司作為央企控股上市公司，具有天地一體化設(shè)計、研制、集成和運營能力，旗下有航天東方紅、航天恒星科技等多家具有競爭力的企業(yè)。依托“小衛(wèi)星及其應(yīng)用國家工程研究中心”和“天地一體化信息技術(shù)國家重點實驗室”兩個國家級平臺，公司在關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、衛(wèi)星及衛(wèi)星應(yīng)用裝備制造等方面擁有較為雄厚的研究開發(fā)實力，研制與生產(chǎn)基地主要分布在北京、天津、深圳、西安等地，同時具備關(guān)鍵系統(tǒng)、核心部組件與產(chǎn)品的研制交付能力以及為用戶提供系統(tǒng)解決方案和信息、數(shù)據(jù)服務(wù)能力。(本報記者 劉慶華)
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